1.國內(nèi)首單碳中和資產(chǎn)支持票據(jù)成功發(fā)行

2020年3月9日，國網(wǎng)國際融資租賃有限公司作為發(fā)起機(jī)構(gòu)的“國網(wǎng)國際融資租賃有限公司2021年度第一期綠色定向資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（碳中和債）”在銀行間市場成功發(fā)行。該單產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模17.50億元，其中優(yōu)先檔16.60億元，占比94.86%，AAA評(píng)級(jí)，180天，發(fā)行利率2.99%；次級(jí)檔0.9億元，占比5.14%，無評(píng)級(jí)。該單產(chǎn)品是全國首單綠色“碳中和”資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，項(xiàng)目募集資金最終投向于3個(gè)水力發(fā)電、2個(gè)風(fēng)力發(fā)電和1個(gè)光伏發(fā)電清潔能源項(xiàng)目，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排236.27萬噸，標(biāo)準(zhǔn)煤節(jié)約114.63萬噸，二氧化硫減排1.75萬噸。該單產(chǎn)品的原始權(quán)益人為國家電力投資集團(tuán)有限公司，主承銷商為上海銀行，發(fā)行載體為英大信托。

聯(lián)合認(rèn)為此碳中和債的發(fā)行是我國綠色金融模式的又一次創(chuàng)新，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提供了有力的金融支持。首先，此次碳中和債是全國首單綠色“碳中和”資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，募集的資金全部用于支持可再生能源融資租賃項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了綠色金融模式的創(chuàng)新；其次，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”重點(diǎn)任務(wù)的背景下，碳中和債的發(fā)行，為引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，提供了有力的金融支持；最后，此次碳中和債的發(fā)行對(duì)于減少碳排放起到了積極的作用，具有顯著的社會(huì)效益。

2.國內(nèi)首單版權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品成功發(fā)行

2021年2月26日，由深圳市高新投集團(tuán)有限公司（下文簡稱“深圳高新投”）發(fā)起的“羅湖區(qū)—平安證券—高新投版權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在深圳交易所成功發(fā)行。該單產(chǎn)品是全國首單以版權(quán)為主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目，也是深圳市羅湖區(qū)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模1.00億元，在羅湖區(qū)政府政策性補(bǔ)貼和深圳高新投費(fèi)率優(yōu)惠的共同支持下，15家羅湖區(qū)入池企業(yè)每年實(shí)際融資成本僅為2.98%。該單版權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品由深圳市高新投小額貸款有限公司（下文簡稱“深圳高新投小貸公司”）向借款企業(yè)發(fā)放貸款，深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司為本次貸款提供增信，借款企業(yè)或其關(guān)聯(lián)方以其持有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)向深圳高新投小貸公司提供質(zhì)押，原始權(quán)益人為深圳市高新投小額貸款有限公司，計(jì)劃管理人和主承銷商為平安證券股份有限公司。

聯(lián)合認(rèn)為此次版權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的成功發(fā)行，對(duì)于促進(jìn)我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展起到了積極作用。文化產(chǎn)業(yè)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)文化和國家整體實(shí)力的提升具有重要作用，我國大量文化創(chuàng)意企業(yè)雖然擁有較多的版權(quán)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但由于企業(yè)規(guī)模普遍較小、缺乏抵押物等問題，長期存在融資難、融資貴的困難。該單版權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，通過版權(quán)資產(chǎn)質(zhì)押進(jìn)行融資的設(shè)計(jì)，打通了制約金融資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的核心阻力，有效緩解了文化企業(yè)融資難、融資貴的問題，成為中小文化企業(yè)融資創(chuàng)新的成功案例，對(duì)于推動(dòng)我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展具有一定意義。

3.交易商協(xié)會(huì)發(fā)布ABN盡職調(diào)查指引（試行）

2021年1月5日交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查行為有關(guān)事項(xiàng)的通知》，試行《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引（試行）》（以下簡稱指引）。指引對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)[1]盡職調(diào)查、基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查、盡職調(diào)查報(bào)告與工作底稿等內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)范，并規(guī)定主承銷商和特定目的載體管理機(jī)構(gòu)（統(tǒng)稱盡職調(diào)查人）及其工作人員應(yīng)參照《指引》的要求，對(duì)擬注冊(cè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的參與機(jī)構(gòu)以及基礎(chǔ)資產(chǎn)開展盡職調(diào)查工作。

聯(lián)合認(rèn)為，《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引（試行）》的發(fā)布對(duì)于促進(jìn)資產(chǎn)支持票據(jù)市場的健康發(fā)展具有重要意義。首先，通過各種有效方法和步驟對(duì)擬注冊(cè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的參與機(jī)構(gòu)以及基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)查，有利于確信注冊(cè)發(fā)行文件及其信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性；其次，指引要求制定資產(chǎn)支持票據(jù)相關(guān)盡職調(diào)查內(nèi)部管理制度和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，有利于降低市場風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資人合法權(quán)益；最后，指引明確了相關(guān)參與機(jī)構(gòu)的行為準(zhǔn)則，壓實(shí)了中介機(jī)構(gòu)是責(zé)任，有利于加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)督管理工作。

[1]相關(guān)機(jī)構(gòu)包括了ABN的發(fā)起機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)主體、特定目的載體管理機(jī)構(gòu)。

[2]統(tǒng)計(jì)期以債券發(fā)行日為準(zhǔn)，統(tǒng)計(jì)范圍包括銀行間市場、上交所和深交所市場公募和私募發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，不包括全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。

[3]違約事件和信用評(píng)級(jí)下調(diào)事件僅根據(jù)Wind公布的數(shù)據(jù)。

[4]評(píng)級(jí)下調(diào)數(shù)據(jù)包括違約債券信息。

[5]評(píng)級(jí)觀察名單不包括信用等級(jí)發(fā)生調(diào)整且同時(shí)被列入評(píng)級(jí)觀察名單的發(fā)行人信息。

[6]其中，“17華夏A4”“17華夏A5” “17華夏A5”的外部擔(dān)保人和差額支付承諾人均為華夏幸福基業(yè)股份有限公司；“20德清A1” “20德清A2” “20德清A3” “20德清A4” “20德清A5”“19問津A2” “19問津A3” “19問津A4” “19問津A5” “19問津A6”“誠正1A” “誠正2A”的差額支付承諾人為華夏幸福基業(yè)股份有限公司。“融聯(lián)01優(yōu)” “融聯(lián)02優(yōu)” “迅捷02優(yōu)”“迅捷03優(yōu)”“蘇寧06優(yōu)”的共同債務(wù)人均為華夏幸福基業(yè)股份有限公司。

[7]銀行間市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券發(fā)行利差為資產(chǎn)支持證券票面利率減去與其起息日相同的同期限中債國債到期收益率，交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券發(fā)行利差為資產(chǎn)支持證券票面利率減去與其起息日相同的同期限中證國債到期收益率。

[8]級(jí)差為下一等級(jí)發(fā)行利差均值減去上一等級(jí)發(fā)行利差均值，例如，AAAsf和AA+sf之間的級(jí)差為AA+sf的發(fā)行利差均值減去AAAsf的發(fā)行利差均值，以此類推。